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src="http://tts.baidu.com/text2audio?lan=zh&ie=UTF-8&spd=5&per=4&text=(从不分红的股票估值_c09020股票估值随堂练习普通人投资股票的理念和方法（系列之二）或者部分行业重新设定指标来筛选，比如设定如下：这个指标也可以不设定，综合各个指标才是有效的，然后把筛选出来的股票放在行业里和所有行业内的股票做个比较特别是要和行业内的龙头企业做个比较。并且和龙头的差距如何，估值如何，然后根据行业的大小可以选择部分股票进入自己的股票池。这里我要强调的是：还要结合行业的特点来分析，比如分析银行业不能单纯看净资产收益率、还要对不良率，拨备覆盖率、还有就是企业的品质和发展比目前的估值更为重要，当然品质和发展更难以把握，我们要自己设立一个平衡来取舍，我个人更倾向于“千鸟在林，不如一鸟在手”。但是一些夕阳企业估值再低也不一定值得投资，企业未来的发展还是最重要的。还有行业与行业的对比，我们可以在估值较低的行业中选出几十个企业作为股票池。必须在投资过程中不断完善，股票池的建立不代表确定股票投资标的，还要对企业的未来发展做出自己的预判后"

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或者部分行业重新设定指标来筛选，比如设定如下：这个指标也可以不设定，综合各个指标才是有效的，然后把筛选出来的股票放在行业里和所有行业内的股票做个比较特别是要和行业内的龙头企业做个比较。并且和龙头的差距如何，估值如何，然后根据行业的大小可以选择部分股票进入自己的股票池。这里我要强调的是：还要结合行业的特点来分析，比如分析银行业不能单纯看净资产收益率、还要对不良率，拨备覆盖率、还有就是企业的品质和发展比目前的估值更为重要，当然品质和发展更难以把握，我们要自己设立一个平衡来取舍，我个人更倾向于“千鸟在林，不如一鸟在手”。但是一些夕阳企业估值再低也不一定值得投资，企业未来的发展还是最重要的。还有行业与行业的对比，我们可以在估值较低的行业中选出几十个企业作为股票池。必须在投资过程中不断完善，股票池的建立不代表确定股票投资标的，还要对企业的未来发展做出自己的预判后才能购买的。

而自由现金流贴现模型关注的是潜在的红利。通过未来现金流的贴现来估计公司股票的价值。相对估值法（ ）。则以下判断一定正确的是（ ）。主营业务突出、而是附加值占经济总值的百分比。与每股收益相比，相对估值法将会导致错误结论。则红利增长率为（ ）。相对估值法（ ）。错误的有（ ）。以下判断正确的是（ ）。以下说法正确的有（ ）。自由现金流量的估算，因此更能满足合理估值的需要。则该股票的内在价值为（ ）元。正确的有（ ）。以下说法正确的有（ ）。决定股票价值的因素包括（ ）。角度全面，通过未来现金流的贴现来估计公司股票的价值。计算的结果越准确。而自由现金流贴现模型关注的是潜在的红利。相对估值法（ ）。则以下判断一定正确的是（ ）。主营业务突出、而是附加值占经济总值的百分比。与每股收益相比，相对估值法将会导致错误结论。

达到一定的规模的投资人都转为趋势投资和价值投资的方法。所有的价值投资首先要计算估值。什么样的估值合理或者不合理，简单谈一下我对估值的看法。自上而下比较来说，先从大类行业到细分行业，再到同行业一步步去排除。以金融业为大类行业做例子，弱势与优势、再细分行业，银行、券商、保险、信托、基金、定义出行业“蓝海”和“红海”格局，在同行业里再去细致研究。在脑海中会产生一套估值体系，然后对准备要买入的公司，深度下功夫研究。公司的技术研发、财务安全分析、同业竞争与地位、股东结构背景、管理层和公司相关的信息等等，都要做系统的研究，得出结论后，你会发现里面有很多奥妙和收获。估值合理不合理，低估值或高估值，研究下来会浪费你很多精力和心血。拿银行业来说，行业背景悠久，行业发展进入“红海”竞争格局，不良率上升等等潜在风险因素及行业的颠覆扩大化，股价大幅下滑，细看下来还有增长，因为净利润基数较大，如果股价维持不动，存在明显估值修复空间。

如果分散买一批低估值的股票，只要其中有一半的股票得到估值回升，那么收益率就能令人满意。与低估值和分散化相对应的，是动态的再平衡。就是将组合中已经升高的标的再滚入到新的低估标的。实现分散化最优的效果，一是单类资产的内部配置，二是大类资产间的配置，低估值、动态的再平衡就越好实现。是微光破晓先生投资思想的精华。微光先生本人的论述体系不是像我这样拉菜单式的。以上四条，逐渐归纳和总结出来的。但抽其大概、取其精华，还是没问题的。微光先生在介绍完自己的投资思想和策略之后，初学者可能五分钟就能学会。摘抄和总结如下：不利于实现上文提到的“动态再平衡”。删除所有审计机构不是“全球四大会计师事务所”的公司。（这一点，有现金分红的公司，以此类推。得分越低越好。以此类推。得分越低越好。将股息率指标由高到低排序。以此类推。得分越低越好。股息率排名得分相加，然后再按总分值由低到高排序，组成自己的股票组合。组合筛选出来后，要进一步删除净利润和现金分红异常的公司。